Досуңуз WhatsAppтан жиберди дейли: 'Гонконг бир күндө 2.2% өстү, Азия рынокторунун баары жашыл түстө, ФРС ставканы токтотмок'. Чын эле ушундай болду. Бирок бул кабарды окуп, 'баары жакшы болуп жатат, азыр Пхукетте үй алсам болот экен' деп ойлобош үчүн, эмне болгонун иреттеп көрөлү.
Кыска жооп: Жума күнкү сессияда Гонконг +2.2% менен региондо алдыңкы болду, Сеул 1%тен ашык, Токио да оң тарапта жабылды. Себеби, ФРСтин кызматкерлеринин этияттуу билдирүүлөрүнөн кийин соодагерлер жакынкы мезгилде АКШ ставкасы көтөрүлбөйт деген божомолго өтүшкөн. Бирок мунай баасы өсүп жатат, ал эми бул эки нерсе, 'ставка жумшарат' жана 'мунай кымбаттайт' деген үмүт узакка бирге жашай албайт.
Эмне үчүн Азия рыноктору жаңылык жокто өстү?
Бул жерде эң кызыгы, ошол күнү Азияда өзгөчө корпоративдик жаңылык болгон эмес. Гонконг, Сеул жана Токио жөн эле АКШнын жума күнкү сессиясынын артынан жүрдү: Dow жана Nasdaq индекстери болжол менен 1%тен 1.2%ке чейин өстү, ал эми Лондондогу FTSE 100 болжол менен 0.7% кошту. Азия саат айырмасынан улам АКШнын соода жабылганынан бир нече саат кийин ачылат, ошондуктан жаңылык болбосо да, баа кыймылы АКШдан 'көчүп' келет. Бул жолу ФРСтин Казыналык бонддорунун (Treasury) кирешелүүлүгү түшкөнү, классикалык белги, ага рыноктор ставканын жумшараарын баалай баштаганынын көрсөткүчү.
Адистердин пикири бир калыпта эмес болгонун белгилей кетүү керек. Кээ бир ФРС кызматкерлери этияттыкты жактаса, башкалары ставканы дагы көтөрүү мүмкүнчүлүгүн жабуудан баш тартышкан. Тил кыска айтканда, борбордук банк бир добуш менен чыккан эмес.
Ставка токтойт деген божомол канчалык ишенимдүү?
Бул жерде эч кандай кыска жооп жок, чынын айтканда, эч ким так биле албайт. Себеби бул божомол, буга чейин жарыяланган маалыматка реакция эмес, алдыдагы эки маанилүү жарыялоого коюлган бетти алдыда карай турган 'пари'. Алдыда, биринчиден, АКШнын иштеп жаткандар жөнүндөгү отчёту (non-farm payrolls), экинчиден, кийинки жумада чыга турган Керектөө баасынын индекси (CPI) бар. Экөө тең ошол божомолду бир сессиянын ичинде толугу менен өчүрүп коюшу мүмкүн.
Мунун үстүнө, Гонконгдун бир күндөгү 2.2% өсүшү квартал ичинде рынок кайсы жакка кетет дегенди билдирбейт. Көбүнчө мындай кыймылдар позицияларды тегиздөө менен байланышкан: кээ бир соодагерлер маалымат чыгаардан мурун кыска позицияларын жаап жатышкан, узак мөөнөткө сатып алуу үчүн эмес. Деңгээл маалымат чыкканда кармалып калабы, чыныгы сыноо ошол болот.
Мунай менен 'жумшак ФРС' бир убакта кантип жашай алат?
Жок, узакка жашай албайт, дал ушул жерде экинчи карама-каршылык жатат. Рыноктор бир жагынан ФРС токтойт деп баа берип жатса, экинчи жагынан мунай баасы өсүп жатат. Reutersтин ошол эле сессияны байкаган маалыматына караганда, мунайдын кымбатташы Жакынкы Чыгыштагы геополитикалык тобокелдиктин күчөшү менен байланышкан. Борбордук банктар үчүн бул дээрлик эң жаман сценарий: рыноктор жумшатууну баалап жатканда, дал ошол учурда инфляциялык басым күчөп жатат.
Мунай баасы өсүп кете берсе, инфляциянын күтүүлөрү да артат, ал эми ФРСтин этияттуулугу жөнүндөгү сүйлөшүүлөр акцияларды кармап тургандар күткөндөн да тезирээк солуп кетиши мүмкүн. Биздин баам боюнча, бир күндүк кыймылга таянып чечим кабыл алуунун чоо-жайы жок, бирок 'мунай плюс инфляция' айкалышын жакындан көзөмөлдөө маанилүү. Так ушул айкалыш алдыдагы бир нече айда доллардын жолун чечет, ал эми доллардын траекториясы Азия активдерин сатып алгандар үчүн өтө маанилүү.
Иена эмне үчүн башка Азия валюталарынан айырмаланды?
Бул сессияда бир нерсе өзгөчө көрүнгөн: доллар жалпы жумшарса да, иена күчөгөн. Себеби анын артында башка механизм турат, Жапониянын Борбордук банкы (BOJ) ставканы көтөрөт деген күтүү. Бул таза жапондук ички фактор, ФРСтин чечимине түз байланышы жок. Башкача айтканда, иена бул жолу рынокторго болгон көз караш (risk appetite) менен эмес, өз алдынча жылды.
Бул сарафда чыгашасы бир валютада, кирешеси башка валютада болгон адамдар үчүн маанилүү сабак: индекстин божомолунан көрө, дал ушундай учурлар көбүрөөк маани берет.
Пхукеттеги баа Гонконгдун индекси менен эмес, доллар-бат менен байланыштуу
Ал эми Пхукеттеги кыймылдын жашоочусу үчүн бул жаңылык эмне маанини берет? Индекс кыймылынан көрө, валюта фонунун өзгөрүшү маанилүү. Күчтүү тай баты доллар менен жинаган акчасы бар сатып алуучу үчүн Тайланддагы активдерге кирүүнү кымбатыраак кылат, ал эми алсыз бат тескерисинче, арзандатат.
Доллар-бат курун көзөмөлдөп жүргөн инвесторлор көбүнчө көрүү сапарын (viewing trip) курс ыңгайлуу учурга карата пландайт, бүтүм жабылардан бир жума мурун эмес. Так ушул себептен, ФРС такталган сигнал бербегенче, сатып алуу бюджетиңизди өз мамлекетиңиздин акча бирдигинде эмес, эсептешүү валютасында (адатта долларда же батта) карманы туура.
Эгер сиз алты айдан аз мөөнөткө сарайжайлаган болсоңуз, же лош менен соода кылсаңыз (leverage), бул сунуш такыр башка. Кыска мөөнөттүк ойногондор үчүн валюта тобокелдиги дегеле башка эсеп менен каралат, жана бул макалада айтылган 'алты айлык горизонт' сизге тиешели эмес.
Кыска мөөнөттүк тыянактар
- Гонконг: сессияда +2.2%, региондогу негизги рыноктордун арасында алдыңкы.
- Сеул: 1%тен ашык, Токио жана бир нече башка региондук рынок да оң тарапта жабылган.
- Dow жана Nasdaq: жума күнкү сессияда болжол менен +1%тен +1.2%ке чейин; Лондондогу FTSE 100: болжол менен +0.7%.
- Иена күчөдү, Жапониянын Борбордук банкы ставканы көтөрөт деген сүйлөшүүлөрдүн негизинде.
- Мунай баасы жогорулады, бул тез арада инфляция басаңдайт деген сценарийге каршы иштейт.
- Эми баары эки жарыялоого көз каранды: non-farm payrolls жана кийинки жумадагы CPI отчёту.
| Рынок / Актив | Кыймыл |
|---|---|
| Гонконг (Hang Seng) | +2.2% |
| Сеул | 1%тен ашык |
| Токио | Оң тарапта жабылды |
| Dow / Nasdaq | +1% - +1.2% |
| Лондон FTSE 100 | болжол менен +0.7% |
| Иена | Долларга карата күчөдү |
| Мунай | Жогорулады |
Бул сандар бир күндүк сессиянын жыйынтыгы гана, тренд эмес. Payrolls жана CPI чыкканда, таблица толугу менен башкача көрүнүшү мүмкүн.
Булак: Reuters